山药枸杞汤的功效是益气养阴、健脾益肾，山药属于补虚药，主要的功效是益气养阴、补脾肺肾、涩精止带。
山药临床上可以补脾气、益脾阴，可以用来治疗脾气虚弱、气阴两虚出现的消瘦、乏力、食少、便溏、腹泻、妇女带下。
山药能补肺气、滋肺阴，用来治疗肺气不足、肺阴亏虚引发的咳喘。山药还可以补肾气、滋肾阴，治疗肾气不足出现的腰膝酸软、夜尿频多、滑精早泄，肾阴虚引发的形体消瘦或者遗精等症。
现代药理研究证实，山药在一定程度上可以辅助来降低血脂、抗肿瘤，有一定抗衰老、抗氧化的功效。
枸杞主要的功效是滋补肝肾、益精明目，临床当中用来治疗肝肾阴虚、精血不足引发的腰膝酸软、头晕耳鸣、阳痿遗精，以及阴虚内热出现的消渴。