樟脑乳膏的主要作用是止痒和止疼，临床上所谓的樟脑乳膏是指复方樟脑乳膏。复方樟脑乳膏为复方制剂，含有樟脑、薄荷脑、水杨酸甲酯、苯海拉明 、葡萄糖酸氯己定，以及甘草次酸。本品中含有的樟脑、薄荷脑、水杨酸甲酯，具有缓解肿胀、止痛、止痒的作用。苯海拉明为抗组胺药，也具有止痒的作用。氯己定为消毒防腐药，甘草次酸具有抗炎、抗过敏的作用。
本品中主要的成分为樟脑和薄荷脑，均为止痒剂，可以抑制末梢感觉神经或作用于末梢血管，使血管扩张，散发热量，产生清凉作用和抗炎作用，从而产生止痒效果，用于虫咬皮炎、湿疹、瘙痒症、神经性皮炎、过敏性皮炎，以及丘疹性荨麻疹等的治疗。此外，也可以用于肩胛酸痛、肌肉痛，以及烫伤后的皮肤疼痛的治疗。本品偶见皮肤有刺激，如烧灼感或过敏反应，如皮疹、瘙痒等。如果患者出现不良反应，应立即停用。