水蛭的功效是破血逐瘀、通经。临床上应用水蛭可以治疗瘀血症，比如脑出血之后的血肿吸收；对于脑血栓，可以改善循环，特别是保护脑组织免遭破坏，有很大的用处。
同时，水蛭也可以降低血清的尿素氮、肌酐水平，对于肾脏具有很好的保护作用，可以改善肾脏的血液循环，改善部分肾功能。其主要是通过注射液的方式进行治疗。
水蛭还能够降低血脂，以及减轻或纠正血管的动脉粥样硬化，改善心脏的供血，特别是对于冠心病的患者，水蛭可以明显改善其症状。水蛭还有非常明显的抗凝功能，对于心绞痛的患者也有很大好处。
水蛭的作用禁忌，主要是出血的患者，不适合应用水蛭，不然会增加出血的风险。